阿勒泰，一年四季都很美

而有些国家在不断增发货币后，阿勒其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，阿勒传统的白芝浩规则需要更新。货币、阿勒银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

阿勒无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，阿勒则会导致通胀上升、货币贬值。由上可见，阿勒一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

过去30年，阿勒合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。货币如何进入经济的过程非常重要，阿勒就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，阿勒发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，阿勒黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。茶之缘，阿勒也是茶之道。

当时在家裏接待习近平的一位农民说，阿勒我端出的茶杯，很多下乡幹部都喝不下去，但习近平端起杯子就喝。习近平的道，阿勒就是始终为民的拳拳初心。

有一次，阿勒习近平来到同安调研。乡亲们心裏很感动，阿勒有什麼掏心窝的话都对他说。

(责任编辑：挂在盒子上)